國秋報告 107.12.5
川普跟習近平的會晤似乎是各說各話，各方解讀不同。造成全球股市動盪不安，一下急漲，一下急跌。我猜川普可能有做美股的期貨或者是選擇權的交易，而且應該是大獲全勝。只要他一開金口，股市大漲，只要他不爽嚷嚷個幾句美國股市就大跌。這樣的賺錢模式應該比他當總統領薪水好賺太多了。哈哈，我自己胡思亂想的啦。因為我最近根本看不懂行情會怎麼走，所以只好開開川普這個老番癲的玩笑，真希望他不要口無遮攔，這樣對大家都會比較好。
如果從股市漲跌的表現來猜，這次會議過程應該是中國比較佔優勢，因為中國股市沒有跌，反而是美股如驚弓之鳥般地下挫，當然美國昨天股市大跌可能是跟三年期公債殖利率高過五年期公債殖利率有相當重要的關係。白話一點說就是投資人寧願投資短期的公債，而不願意持有較為長期的債券，因為投資人預期利率會往上走，長債的價格會受到比較大幅的下跌。通常根據過去歷史的經驗，這是一個非常明確的景氣反轉往下的先行指標。所以大家當然會緊張。
下圖是中國上證指數的月k線圖。目前是在低檔徘迴，不過月kd指標似乎好像已經跌不下去了。出現了明顯的指標背離。這種情況通常股市就算再跌也應該有限。
反觀美國的道瓊工業指數的月k 線圖，還在高檔位置，但是月kd指標已經從高檔交叉往下。如果同樣二個市場讓大家去做選擇買進的標的，不知道大家要選美國還是中國?
大家一定要我給答案，但是我想還是讓你們自己去好好思考好了。通常我的答案都不是正確的標準答案。但是我並沒有這麼看壞中國股市，也並沒有這麼看好美國股市。因為我認為中國會積極去調整它們在中美貿易戰所面臨的困境，而且我發現中國是全力一致對外。但是美國卻還有分談判之鴿派及鷹派，看來是利益糾葛牽扯不清楚。這場貿易戰我認為當然會持續下去，而且會長達數年之久，最後應該沒有贏家，但是我認為剛開始美國氣盛，時間一拖久，我認為中國一定會慢慢地取得上風。除非美國能夠在很短的時間內將中國擊垮，不過看起來應該是不可能。以上是我自己非常主觀的推論，所以我認為時間是站在有利於中國這一邊的。
如果明年美國景氣可能不如大家想像中的強勢，那麼美國或全球的高收益債基金應該大家要多加注意了。上圖是聯博全球高收益債基金的走勢圖，最近從高點9.83美元跌至9.31美元。下跌幅度也有8.88%。如果明年美國景氣不如過往，那麼這些高收益的基金績效報酬就會面臨考驗，畢竟大家都已經習慣高配息的日子了，一旦榮景不再，希望大家還是要很快的適應習慣才好。
高收益債基金有它的投資價值，所以大家也不要因為我的說法而因噎廢食。我只是好心提醒大家要注意而已，還沒到要撤守的地步，請大家安心吧。下次聊。
國秋 12/5
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