最近台北股市跌得兇，我持續在錄製的podcast節目中跟大家分享我認為只要股價跌到合理及有利可圖的價位就可以進場買進，但是多人私下問我說甚麼樣的價位是有利可圖的價位?說真的這樣的問題確實非常難回答，因為每個人的想法並不相同，為了要讓大家比較懂這個概念，我今天就用一個實例來跟大家分享一檔股票，他是4927泰鼎-KY，我認為他目前就是屬於有利可圖的價位。
先來談談4927泰鼎-KY這家公司基本面，泰鼎國際股份有限公司(股票代碼：4927) 於2009 年 10 月 28 日設立於英屬開曼群島，總部位於泰國，為泰國台商最大印刷電路板公司，主要從事雙面與多層印刷電路板之製造與銷售，2021年3Q終端應用比重：數位家庭產品佔53%、PC相關佔16%、通訊佔16%、車用佔15%。由於PCB並沒有統一規格，大致可依柔軟度及層數來區分。用柔軟度來區分可分為硬板及軟板，用層數來區分可分單層板、雙層板、多層板等。目前在東南亞設有生產基地者，以泰鼎-KY為代表，泰鼎100%生產基地在泰國，目前已有三個廠區並買下四廠的土地供未來擴充。
以下為公司在今年股東會跟股東分享的內容，我整理了一下予大家分享:PCB
廠在泰國的第三廠新產能陸續開出，公司看好 2022 年汽車、網通等應用端需求成長，有助使營收、獲利較去年成長，泰鼎 - KY 進行中的泰國三廠擴建案持續進行中，全部完工預計每月產能將增加 400 萬平方呎，總產能每月將突破 1000 萬呎，目前三廠擴建案持續進行，後續還有擴產計畫。泰鼎 - KY 2022 年第一季稅後純益 4.14 億元，季減 24.9%，年增 1.68 倍，每股純益 2.18 元，公司看好今年在汽車、網通等終端應用需求的成長，預估全年營收及獲利優於 2021 年的表現(泰鼎去年每股純益達7.25元創新高)。
從公司股東會訊息得知今年獲利應該比去年還好。去年2021年賺7.25元，今年假設EPS為8.5元，以6/28收盤價72.6計算本益比為8.54倍。我今天用本益成長比的方法來計算泰鼎這家公司的合理目標價。本益成長比=估算成長股是否昂貴或便宜的指標。本益成長比(PEG) = 本益比 ÷ 稅後淨利成長率(盈餘成長率)。假設4927泰鼎目前股價=72.6元，預估今年EPS=8.5，稅後淨利成長率為17.24%((8.5-7.25)/7.25=17.24%)，本益成長比(PEG)=(72.6÷17.24)/8.5=0.495。本益成長比的合理股價為1倍(無成長的情況)，低於1倍則代表股價被低估，低於0.75倍以下(最好能低於0.66)，就是買進好時機。當下算出來之本益成長比是0.495，確實是買進好時機。
再來看看營收狀況，泰鼎五月營收14.16億元，月增3.49%，年增為25.7%，累積1-5月營收為69.29億元，年增率為22.5%。很特別的是這家公司營收從2020年12月開始的年增率就一直維持成長的，且累積之營收成長率也是伴隨持續成長，相當不容易。從獲利能力的表格看各項數據表現還算平穩，並沒有出現嚴重下滑的情況。我們假設最壞狀況是下半年因為全球景氣嚴重衰退導致獲利變差，甚至公司EPS連去年的7.24元都沒有辦法達到，不過從這家公司過往的配股配息資料看，這家公司除了2017年沒有配股配息之外，其他年度都有配發股利，綜合以上這些資料，營收持續成長，公司認為未來成長仍可持續，2022年第一季獲利亦維持穩定之狀況，再加上從本益比成長比估算現在股價屬於便宜價，所以我個人認為4927泰鼎-KY這家公司目前的股價就是屬於有利可圖的價位。當然股票買進後有可能股價繼續跌，因為我們沒有辦法知道股價低點會出現在甚麼位置，甚麼時候，所以買進之後就是等待囉。
一般短線操作的投資人可能不適合用上面提及的方法來買進股票，再來就是我的想法也不見的正確，如果你的想法跟我的想法不一樣，原則上以你的想法為主，我的想法可以被忽略，下次聊。
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