國秋報告 如果中美貿易戰有好結果?108.6.3

    最近中美貿易戰消息面雜陳，讓人無所適從。我對未來1-2年的景氣還是比較悲觀的。因為這樣的互相報復的舉動通常都是敵我都會受傷的，不過國家領導人都有自己的盤算，根本無法知道這個戰爭最終何時落幕?最終以何種型態落幕?所以也只能走一步算一不了。

 印度經過國會大選投票結果，莫迪所屬印度人民黨（BJP）領導的國家民主聯盟（NDA）在選舉中獲得壓倒性的勝利。yhuachiu@fcuoa.fcu.edu.tw印度股市在中美貿易戰你來我往的較勁中並沒有受到太多的影響，下圖是印度指數的周k線圖:

印度股市現在走的是創新高的模式，先前有建議大家先贖回一半的印度基金，目前看起來這個建議似乎是不太正確。不過往事已矣，現在許多人應該比較關心的是在中美貿易戰的情況下印度股市是不是值得進場去買進?就印度股市技術面來看確實印度股市的走勢不受中美貿易戰的影響。不過我並不建議大家將金資單壓印度市場。

    我持有的理由是中美貿易戰如果轉為持久戰，剛開始有國家受害，股價會出現大跌，當然有國家受益或不受影響，所以股市出現大漲。我認為印度股市應該是受到印度國會大選影響的結果出現上漲的情況。但是如果貿易戰持續，全球景氣開始走下坡，各國消費支出都會開始出現下滑，屆時國與國的貿易就會減少，我相信任何一個國家皆不能置身於這個戰爭之外，只是影響程度多少之差別而已。或許印度股市並不會受到中美貿易戰的太多影響，但是我自己的想法是現在是保留資金的時機，不是戴著鋼盔往前衝的時候，所以我的建議是不要將資金做過多的投資，應該保留實力，等待景氣步入衰退股市出現大跌時再進場去撿便宜，這個時間點應該在未來1-2年有很大的機率會出現。不過這些都是我自己所預測，不見得會成真，當然投資最終決策還是你自己要面對跟做決策，原則上還是以你的意見為主啦，我的意見可以被忽略。

    最近一個消息就是美債利率倒掛好像大家都忽略了，美國3個月與10年期公債殖利率的利差5/29日盤中來到負12.3個基點，創下3個月最大紀錄，美國 10 年期公債殖利率一度跌至 2.21%，比年初還低50個基點，出現2007年以來最嚴重到掛現象。好了，出現這樣的情況其實應該是反映全球企業信心不足，投資支出縮減，若需求都未回升，勞動市場就會受到影響，這樣離經濟衰退就不遠了。我已經跟大家重複提到全球景氣有下行的風險，從許多面向看皆是如此，所以建議大家還是保守面對未來景氣。

    有人跟我討論認為中國跟美國終將達成協議，所以應該會有一個完美的結局。但就我個人之所學，就算是中美貿易戰最後達成協議，大概也是景氣上升的末端，應該是用來逃命用的，不是用來加碼的。七月跟八月應該是股市上漲的時間點，也是大家檢視手中持股跟基金的好時機，屆時如果真的出現股市上漲，我的建議是儘量降低持股及基金的部位，保留多一些現金部位吧，屆時有機會會再跟大家聊聊。 
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