國秋投資基地 景氣對策訊號燈連二個月黃藍燈 106.7.3

 國秋投資基地          106.7.3

以下是國發會在6/27公布的106年5月份景氣概況:

    106年5月景氣對策信號綜合判斷分數較上月減少1分，降為20分，燈號續呈黃藍燈，主要係因製造業銷售量指數受比較基期影響，致年增率下滑；景氣領先、同時指標續呈下跌，未來景氣變化將密切關注。

展望未來，全球經濟前景持續樂觀，加以行動裝置創新升級效應，有利我國出口成長。惟須注意美國升息及縮減資產負債表時程、全球貿易保護主義與地緣政治緊張升溫等國際潛存風險。下半年國內半導體及相關供應鏈業者高階製程投資可望延續，加以政府積極強化投資環境與落實預算執行，有助提振民間投資；民間消費在就業情勢改善與暑假消費旺季的激勵下，應可持穩，惟實質薪資增幅有限，恐約制部分成長力道。

整體而言，近期國內外機構均預測今年臺灣經濟表現將優於去年，惟景氣領先與同時指標持續下跌，顯示國內景氣雖持穩，然復甦動能不夠強勁。

    景氣雖持穩，然復甦動能不夠強勁。這是官版的說法，如果我的解讀應該是說景氣復甦的表現不如預期，所以才會持續亮黃藍燈。大家再仔細看看黃藍燈的解釋是景氣轉向，所以燈號連續性的往下滑落5個月，要我們相信景氣持穩，我還真的是有點擔心。

接下來看看美國費城半導體指數的技術面表現，下圖是美國費半的月k線圖:

      從上一次2015年10月低點起漲到2017年六月剛好漲了21個月。所以我才會說7月非常關鍵，從技術面看kd指標有機會出現高檔交叉往下，雖然目前還無法確認，不過是有這樣的機會出現，一旦確認費半指數的月k線kd指標從高檔往下，那麼美國費半指數修正3-5個月應該是最好的結果。台灣的大型股票尤其是電子股跟費城半導體指數是息息相關的，如果再加上前面的景氣對策訊號燈已經連續五個月下滑，我的憂心不是沒根據的。所以我會建議現在一定要保持高度的警戒，不要過度的期待，尤其如果指數出現大漲時我建議大家反而要保守。最近我會花些時間持續追蹤全球股市的變化，當然大家也不用因為我的想法而開始每天緊張，因噎廢食。我建議還是馬照跑，舞照跳，提高警覺就是囉，下次聊。

                             國秋7/3

本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與本文及作者無涉。