國秋投資基地 升息受惠的壽險股 106.3.14

國秋投資基地          106.3.14

    最近市場上一堆人在討論美國Fed即將升息的事情，葉倫這位聯準會主席每次的升息似乎都是建立在市場的充分預期及達成共識後才會出手。這次美國總統川普大力的提倡要減稅及推行財政政策，還沒開始做，大家就已經想到這樣的政策終將引發通貨膨脹，所以葉倫三月份的升息應該是已經是箭在弦上，不得不發。不過升息並不是毒蛇猛獸，只是讓過熱的經濟稍微降溫一下。因為美國股市每天創新高，如果不適當降溫一下，未來泡沫就很快會出現，所以我個人認為美國的總統、聯準會主席及美國股市一搭一唱，真是配合的天衣無縫，只能說是這樣的走法真是各取所需，也讓世人見到美國人掌握全球經濟的手腕真的是讓我由衷的佩服，佩服的五體投地。

    升息對金融股是一大利多，美國的花旗銀行、摩根大通等銀行股價不斷上漲。升息循環確立，表示景氣溫和復甦，而且今年Fed預期會升息3-4次。這樣的結果推論，銀行業及壽險業的獲利應該會有顯著的提升。在台灣我認為比較值得投資的是壽險類股，因為我本身從銀行退休，深知台灣銀行業受到政府機關太多的管制，再加上銀行從業人員只是一味的講求風險的控管，對於創新的科技改變的速度真的是超慢的。所以台灣的銀行業雖然會穩健賺錢，但是守成有餘，創新不足。

    所以如果要投資台灣的金融類股票，勉強我認為壽險類股還算值得投資。因為只要美國升息，這些壽險公司的資金會去買長期政府公債然後持有至到期，由於利率提高，收益相對也是提高，有利於幫助這些壽險公司解決多年來投資收益偏低的情形。

     大家應該知道我對統一投信的大滿貫台股基金情有獨鍾，我對台灣壽險業相對較有偏好的一檔股票是中壽(2823)。因為我以前在銀行財富管理中心時接觸過很多家的保險公司，我認為中壽這家保險公司員工很積極，也勇於任事，再加上公司的商品推出還算符合市場趨勢，所以這家保險公司每年的獲利都是相當穩健，值得推薦。下圖是中壽(2823)的日k線圖。

   

 

目前價位在31元左右，不算高也不算太低，如果升息循環確立，我認為這檔股票還有上漲的空間。根據資料預估105年的獲利為每股2.8元，維持在正常水準。若以去年配股率50%預估。今年預估配息金額假設為1.4元，以目前股價31元換算殖利率約4.5%，也還算不錯，是值得考慮投資的一檔壽險類股。

 

 

當然我也不能只是報喜不報憂。先前我說過台灣政府對金融業管制太多，壽險業也是受害者，尤其是保險銷售的獎金一砍再砍，讓許多理專及壽險業務員是無奈加上無言，也只能默默接受，但是心中不平是可以想見。而在台灣保單充斥的情況下，壽險業的獲利是否能每年都這樣好也是一大疑問。不過我認為還是升息至少就是一個利多，投資有風險，只要資金控管得宜，應該是不會有太大的問題才是，下次聊。

                           國秋3/14

 

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