國秋報告 黃金跟新興市場債 108.8.27

    心中本來就知道川普不太可能安安份份的不出牌，但是沒想到事情來的這麼快，中美二國現在就是各自給對方施壓力，最後看看誰撐不住。我個人的觀點是川普最終會失敗，因為川普必須背負股票指數跟選票的壓力，但是習近平不用，中國不用去面對選民的壓力，所以習大大可以按照自己的意思來出牌。川普看起來張牙舞爪，最後如果不願意屈服在股票跟選票的壓力硬幹，那麼最終應該是會失掉總統寶座。這是我自己非常主觀的想法，如果你的想法跟我不一樣，原則上以你自己的想法為主。

    我認為很快的全球景氣終將面臨衰退，從金價的走勢圖可以略窺一二。下圖是黃金現貨價的月K線圖。非常清楚的看到黃金價格已經越過技術面頸線位置，技術面測量最小之滿足點為1657美元，目前為1527美元。未來黃金價格如果有拉回都是可以進場加碼的好時點。投資黃金可以買進黃金存摺、買黃金ETF，黃金期貨，也可以買黃金基金。至於要怎麼買這些商品就請自己好好認真研究一下，銀行的理專應該可以給你很好的建議，我們應該多給你的理專一些賺錢跟服務的機會，所以這個部分就交給理專去幫您服務好了。

    另外從離岸人民幣的走勢來看，人民幣持續貶值應該是趨勢已經形成，短期間要回到7以下的位置恐怕不太容易。不持續貶值已經是最好的結果，但我認為人民幣應該還會持續貶值，所以如果你手中持有的是人民幣的資產恐怕要有可能持續貶值的心理準備才是。

    最後來聊聊新興市場債，台灣人買基金都是一窩蜂，新興市場買得非常多。我昨天從財經報紙看到專業的投信機構還是看好新興市場債券的表現。這點老實說我有點存疑。債券價格除了會受到利率影響之外，新興市場債價格受到影響的因素還有該國的匯率跟該國的國家信用評等或公司的信用評等等。除非基金投資的標的是以美元債為基礎，如果投資的是當地貨幣債，那麼該國貨幣的貶值就會對基金的淨值造成非常大程度的影響。幾周前阿根廷匯率大貶，造成新興市場債基金出現大跌。我認為連鎖效應還沒出現，最怕的是一旦投資新興市場債基金的投資人發現苗頭不對開始大量贖回基金，那麼基金經理人唯一可以做的事情就是去市場上賣債券，如果沒有買盤願意接手，賣方只能夠以更便宜的價格求售，這樣的結果會造成基金的淨值大幅下跌。其實是沒甚麼事，只是大家擔心害怕而已，結果就把新興市場債券的價格給賣下來了。所以我的建議是要趁市場上還不緊張的時候先從容贖回新興市場債基金，一旦出現恐慌性的贖回造成淨值大跌反而是進場買進基金的好時機。講的好像很容易，要做到事實還是蠻困難的，不過事先有先安排好因應策略屆時就不會手忙腳亂。我認為十月應該是一個多空分界點的時間，記得是要從容贖回，不是手忙腳亂的贖回基金，希望這次大家都可以安然從容地度過未來可能的景氣衰退，下次聊。

本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請率續、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作上下出投資決定，如因相關建議招致損失，概與本文及作者無涉。

國秋報告 九月很是關鍵 108.8.22

 

   最近川普好像比較沒有這麼囂張的口無遮攔。不過我相信以他的個性不太可能會這樣安安靜靜的治理國家，所以我猜三不五時又會出來放話，真的讓我不得不懷疑川普是股市跟期貨的大戶，只要空單佈滿就放話讓全球股市大跌，賺夠了就放好消息再從底部買進讓大家為他抬轎。九月全球股市看起來應該是震盪激烈的走勢，而我認為九月是關鍵時刻，大家一定要非常關注接下來國際形勢的變化。

    從中國玄學的角度來探討，九月不算太壞。但是重點是十月開始股市有可能會有劇烈的變化，目前看來應該是準備往下跌的機率大。很多人跟我討論認為台灣在明年一月有總統大選，美國在明年十一月也有總統大選，應該不至於會讓股市這樣子的下跌。因為是預測，所以就是希望大家要提前準備，備好所有可能的因應方案，一旦真的出現大跌時要如何因應，也就是要盡量降低風險的發生機率。如果各位是我的忠實粉絲的話應該會對這套預測的理論有點興趣，我九月在台中文山社區大學有開一門股市與基金實務的課，有機會我會將這個知識分享給學員，報名截止日為8/27日，因為文山社區大學開課是以學生人數來決定，所以希望有興趣的人可以一起來參與，我上課的時間是每周二晚上三小時的課程。社區大學上課是十八周，除了期中那一周不上課或遇到節日不上課，上課時間蠻充分的，所以我會從最基本的基礎開始上課，包括如何使用軟體選擇股票跟基金，股票市場技術面跟籌碼面的實務操作，以及可轉換公司債的運用，搭配玄學來預測股市，在一般的課程是不可能有這些實用的知識的，應該是說你有空一定要來學習，保證滿載而歸。報名網址如下https://www.wtctxg.org.tw/college/course

   如果十月之後真的出現我所預測的股市下跌，最好的方法當然是降低所持有之風險性資產，包括股票跟股票型基金。至於債券型基金則要看其投資標的為何?我認為接下來最適合投資的債券型基金應該是美國政府債基金跟投資等級債基金，至於台灣人偏愛的高收益債跟新興市場債基金恐怕還是會受到一定程度得波及，建議還是要保守因應為宜，重點就是不能掉以輕心就是了。至於黃金，我認為拉回是可以進場買進，下次再跟大家聊聊這個議題。

    看到這我相信很多人心都涼了半截，因為許多好友跟我說套牢的股票跟基金都還沒解套，萬一真的再來一個大跌一定是會損失慘重。我想大家不要太過緊張，我常說不要因噎廢食，日子還是要正常過下去，反正船到橋頭自然直，還沒發生的事情先不用太緊張，只要先想好因應策略，真的發生大跌時就照劇本走這樣就不會手足無措，這樣就對了。

    下圖是安聯台灣大壩基金的走勢圖，這檔基金非常優秀，買到的人一定是賺到，基金的走勢非常穩健，很值得推薦。

 



不過我個人原則上會在未來九月十月左右的時間分批贖回這檔基金。我的想法是要避免大跌的風險最好的方法是降低風險性資產的部位。或許未來全球股市不會如我所想的出現大跌，反而持續一路往上攻堅，但是我只是沒參與到這段漲勢，只要再調整投資策略就好。但是如果行情真如我所料出現股市大跌，那這個做法似乎比較可靠，兩相權衡之後我認為還是有降低風險性資產的必要。尤其如果九月十月全球股市出現上漲的榮景，那應該是我的預測快實現了，千萬不要陶醉在上漲的過程中甚至進場追價，切記切記。你可以時常關心我的文章，更積極的人建議來上我的課，今天廣告過多了，下次聊。

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國秋報告 中國基金該贖回嗎? 108.8.13

最近這幾天美國公債利率大幅往下，大家都把錢往風險低的地方投資去了。看起來這樣的做法應該是沒有錯。這二天還有阿根廷的選舉結果讓該國的幣值大幅貶值，連帶影響到巴西跟土耳其的貨幣也跟著大幅貶值。各國也競相調降利率，看來新一期的貨幣政爭儼然已經開打，這個結果應該只是序幕，後面可能還有一場又一場的硬仗要打。

    中國的人民幣貶破7字頭，我認為這個數字應該會變成常態，也就是說人民幣應該會一直維持在7字頭以上。但是我對中國人民幣這樣的貶值心中著實非常不安。中國雖然外匯存底是世界第一多，但是另外的問題是企業發行外幣債券的數量幾乎是超過其外匯存底，我周日看了一個短段視頻是這樣說的。如果這個消息是正確的話，那麼人民幣貶值將會對這些發行外幣債券的企業增加支付利息的成本，未來在還債時也是負擔更重。另外因為中美貿易戰的關係，企業的獲利一定是會降低。聰明的你應該想到了，中國的企業錢賺得比以前少，要付出去的費用卻增加，那麼企業的獲利一定會受到影響，說不定因為這樣造成虧損連連乾脆就關門了。目前在中國已經有很多的房地產開發商混不下去而關門了。未來應該會陸續有許多中國的企業撐不住而關門。如果結局如此，不是只有中國出了問題，因為中國的企業獲利變差，可能造成人民失業，消費力會大幅衰退，連帶不只影響中國，甚至在中國設廠以及賣東西到中國的全球的廠商一定都會受到波及。所以這樣的影響是連帶性的，全球景氣一定會受到非常大的影響。當然中國是最直接受到衝擊的，如果你現在還是持有中國的基金，我還是建議你先贖回再說吧。

    下圖是深圳成分指數的月K線圖，先前我有聽到波浪大師炫哥說中國股市月k線三紅兵長多確立。但是我的想法不是這樣。我認為中國應該會面臨一個非常大的轉型陣痛期，時間大概要一到二年的時間，所以明年到後年應該是中國股市打底的階段，屆時再來買中國的股票或基金會比較合適。講人話意思是中國的股市應該還有機會往下修正，聰明的你應該知道該怎麼做才是。

    再來看看香港的股市，下圖是香港恆生指數的周k線圖，香港目前指數持續往下修正，很快就會面臨長期上升趨勢線的保衛戰，如果香港的狀況一直沒有獲得改善，我認為跌破上升趨勢線的機率是非常高的。未來這顆東方之珠恐怕是蒙塵了，很難再被擦亮了。我個人認為香港事件是政治問題，二派人馬在操作，事件應該不會這麼快落幕，最終結論是中國跟香港股市我都不看好，如果有持有這些地區的投資標的還是要謹慎小心為要，因為保守才是保命之道。

    至於台北股市，目前線型不好看，不過我並沒有這麼的看壞，因為我覺得資金會自己找出路，台北股市應該算是亞洲國家中最受青睞的才是。好像有老王賣瓜往自己國家貼金的感覺，八月台北股市應該就是這樣隨著消息面上下震盪的格局，大跌是進場機會，好消息出現股票大漲時就調節。講很簡單，要這樣做很難，如果你有這種感覺，就不要手癢，在旁邊看看就好。下次聊。

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國秋報告 台股線型很難看? 108.8.6

八月第一天川普就開始發揮了，目前除了川普投顧能夠預測神準之外，其他的包括基本面技術面籌碼面都沒有辦法料到川普會在月初就來公布說要課稅這一招。後來我發現好像只要美國道瓊指數創新高，川普就會想辦法讓股市大跌，似乎是屢試不爽，所以如果下次道瓊指數再創新高，大家應該知道要怎麼做了才是。我自己的猜測川普應該不想讓股市漲得太快，如果一路狂漲，到明年十一月應該也沒力了，所以會讓美國股市漲漲跌跌，這樣才是他所想要的掌控節奏。

     不過我倒是覺得玩火者結局應該是自焚，所以美國景氣開始走向衰退應該已是必然，這更加讓我認為明年全球股市將會面臨無比艱辛的一年，美國要再繼續創高恐怕是會愈來愈困難。川普是認為中美貿易他勝券在握，不過我覺得中國這次是吃了砰陀鐵了心要硬幹到底，最後必是二敗俱傷，全球景氣跟著陪葬，除非川普能夠懸崖勒馬及時踩煞車，不然這個惡果終將由全世界來共同承擔。而且我不認為美國就可以逃過景氣衰退的這一劫，就繼續看下去吧。

    這二天人民幣貶破7的關卡，許多人有各自不同的解讀，大部分的人應該是認為中國官方想讓人民幣貶值以抵銷美國加徵的關稅。不過一國的匯率是一個國家的購買力，雖然人民幣貶值有利於出口業，但是對進口業務反而顯得不利，中國如果要擺脫貿易戰的拖累，內需市場的提振是必須的。如果放任人民幣大幅貶值，再加上房地產價格大幅鬆動滑落，還有搖搖欲墬的金融體系，中國接下來的經濟應該是荊棘密布，恐怕會雪上加霜。不過中國是一個大國，人才濟濟，我們也不用替他擔憂，反正他們最終應該都是會挺過來的啦，只是老百姓會很苦就是了。

    回過頭來看看台灣，其實我認為台灣沒有大家想像中的壞。台灣應該抓住這次中美貿易戰的機會好好的調整產業結構，不要只會依賴低成本的勞工來獲利，也不能一味的就依賴中國。如果這次調整好產業結構，台灣未來應該是前途無限光明，只是現在好像是沒人在乎台灣的景氣，只在乎明年一月要選總統，真的是很可惜。有好的契機如果不好好把握，老天要幫我們都會覺得煩，因為在上位者看到的不是人民的福祉，而是自己的權利，甚是可惜就是了。而且香港出現反送中的抗議遊行，香港資金一定是往台灣跑，台灣現在有好的天時、地利，只缺做事的人，我也只能默默的幫台灣祈禱了，希望老天能一直眷顧台灣。

台灣股市經過這幾天的下跌，有一些股票已經出現超跌，我認為此時此刻不用再去殺低持股。今天早上開盤前在我的line群組告訴股友們不要在開盤時去砍殺股票，還好台北股市如我所料出現戲劇性的大反彈。接下來呢?我猜應該就是隨著消息面上上下下的震盪囉。這樣的行情要賺錢恐怕不是這麼的容易。不過我建議可以選幾檔已經出現修正的好股票來操作。有很多人希望我在文章中推薦股票，我自己認為這樣推薦股票方式不太適合，所以我盡量不在這些文章中提及。坦白說，台北股市技術面已經出現空頭走勢，線型真的很難看，不過我必須要告訴各位，低點都是很醜的線型打出來的，高點都是很漂亮的線型做出來的，希望你懂我的意思。

    最後再做一下廣告，我的一位國中同學三年前從國小校長退休，現成立了一個親子網路的教育平台，叫做瓜瓜漂流親子網，網址是https://www.parents.com.tw/。這個網站主要是以小學生為主之親子平台，希望能讓學生、老師跟家長們都能夠一起成長的好網站。網站的內容未來會陸續的更新，需要大家的支持跟訂閱，希望國秋的讀者粉絲們一起來共襄盛舉，因為國秋也是其中一個小小的股東，也是這家公司的董事，總是希望這個社會更美好，所以當然需要各位的支持囉，下次聊。

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(這檔8016矽創，有興趣的人可以追蹤，要買也要會賣，盈虧請自負囉)