國秋報告 六月全球股市會變好? 108.5.27

全球股市經過將近一個月的下跌修正，大家現在應該希望中美貿易戰能夠趕快結束，不要每天在那邊互相放話，造成股市大跌，真的是很煩啊。不過就我個人之所學，這樣的情況在六月似乎沒有改善，跟五月情況應該還是一樣中美雙方還是會互相叫囂累積談判籌碼，當然這樣的結果全球股市難有好的表現。我期待的是只要不要再繼續惡化下去，不過如果美國還是如此咄咄逼人，我相信中國應該是會做出反制的。

    坦白說我不喜歡中國，因為中國常常打壓台灣，也常常恐嚇台灣。但是這次中美貿易戰我認為就像是二大幫派在械鬥，中國因為武器沒這麼多，目前看起來是屈服在最大幫派的美國淫威之下。會用這麼難聽的字眼是我對美國的舉動感到有太多的不齒。美國為了維持自己世界第一及自己的利益，所以明擺著就是要打倒中國打倒華為。如果歷史可以當作借鏡，在波斯灣戰爭時美國入侵伊拉克說他們擁有毀滅性的武器，結果把整個伊拉克都翻了也找不到這些所謂的毀滅性武器，因為石油利益的關係吧。而伊拉克國力又不強只好任美國宰割了。問題是美國有為這件事道歉嗎?當然美國是不需要向世界任何一個國家說抱歉的。

    或許你不認同我的想法，但是如果要論毀滅性武器，北韓一定是頭號目標，可是美國為什麼不敢去動北韓。一來沒甚麼利益，二來北韓軍容壯大，當然是不敢惹他啦，柿子永遠都是挑軟的吃。中國並不是軟柿子，但是美國總是認為在商業及資訊科技上中國還是比不上美國，所以當然要趁中國還沒有迎頭趕上時來給他迎頭痛擊。像華為這樣的大廠，如果讓他站穩了腳步，美國人以後的商業利益怎麼辦?所以當然是先下手為強囉。

    我搜尋了有關華為對美國及世界各國所做出的威脅，幾乎都是可能、涉及或有危險這樣的字眼，好像沒有真正的證據可以證明華為會危及美國及其他國家的安全。不過我竟然看到報導說美國波音賣給中國的飛機裡面竟然裝有CIA的竊聽器。哈哈，好像是跟好萊塢演的不太一樣，美國不是一直都是正義的一方嗎?這真的是讓我吃了一驚。好了不管這二大幫派械鬥結果如何，反正既然是幫派，互砍互相傷害那是一定的。不過台灣並不會從中獲利喔，我實在無法認同我們蔡英文講的台灣在這場中美貿易戰不會有影響，我覺得影響真的是很大才是。

   從台積電、鴻海跟大立光的股價可以看出華為對台灣電子業的影響是無遠弗屆的。如果哪天中國瘋了，宣布APPLE手機不能下載微信，那在中國應該沒人會使用APPLE的手機吧，因為中國幾乎都是用手機支付費用，沒有微信沒辦法支付費用當然就不用APPLE手機了。當然這是殺雞取卵，因為中國也幫蘋果手機代工，沒有蘋果中國也是會受傷，沒有蘋果台灣傷的更重，台灣以前靠一顆蘋果救台灣，現在如果蘋果掛了，我看台灣的這些蘋果供應鏈不死也會只剩半條命。我們的總統現在唯一做的事就只是「選總統」，好像中美貿易跟台灣無關一樣。唉，大家只能自求多福了。

    鴻海的股價從郭台銘宣布參選總統後從最高價97.2下跌至今，5/27收盤價是71.4元。下跌幅度約為26.5%。我不知道中國會不會對蘋果手機下重手，如果會的話，鴻海股價恐怕還是會繼續往下修正。如果鴻海股價持續往下修正，我建議不是在此時此刻再去砍殺鴻海的股票，試問大家一個問題，在平常太平天國的歲月大家總是會說鴻海股價跌下來要進場去買，現在鴻海股價已經跌下來了，卻縮手不敢買了。

我不知道鴻海股價會跌到甚麼位置，但是我提醒大家生命自然會找到出口、鴻海是一家好公司，他自然會想辦法度過這個難關，所以你應該要高興鴻海的股價繼續跌，跌到便宜的價位就是進場買進的好時機。不要想會買到最便宜的鴻海，不過鴻海股價跌破60元我認為就是便宜價了，如果你無法認同，還是以你自己的意見為主，下次聊。

 
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國秋報告 元大特股高息N 代號：020008 (ETN) 108.5.20

國秋報告                         108.5.20

   最近股市跌跌不休，坦白講誰也猜不準中美貿易戰爭結果會如何，所以這個熱門事件我們還是不要討論，今天來跟大家介紹最新的券商發行的金融商品ETN。ETN（Exchange Traded Note）中文名稱為「指數投資證券」，是由證券商發行，在證券市場掛牌交易，追蹤特定指數報酬表現的有價證券。投資人可以用買賣股票的方式買賣ETN，或選擇持有至到期日，由發行證券商給付ETN到期價值。簡單來說，ETN就是「以股票交易方式獲取指數報酬」的投資工具，讓小額投資人享受分散投資，或降低投資門檻的創新金融商品。

    投資人買賣ETN有兩個管道，第一個管道，與買賣股票一樣，投資人可以利用現有的證券交易帳戶，委託證券經紀商下單，並於成交日後次二個營業日辦理交割；第二個管道，投資人可以透過受託證券經紀商向發行證券商提出申請，辦理申購或賣回，就如同投資人申購基金一樣，但申贖有一定數量之限制，投資人請參考各ETN之公開說明書。其他相關的內容有興趣的人請參閱以下櫃買中心的網站:https://www.tpex.org.tw/web/etn/etn_overview_introduction.php?l=zh-tw

目前已經發行的ETN大約10檔左右，今天跟大家介紹一檔比較熱門的ETN: 元大台灣特別股混合高股息20指數投資證券，中文名稱：元大特股高息N 代號：020008。會特別介紹這檔ETN 主要的原因是它計算的指數成分中有40%是金融保險業的特別股，利率介於3.5%到4.8%之間，報酬率還算不錯，另外股票的部分，把中華電信、台灣大哥大及遠傳電信納入，這三檔股票佔指數成分為28%。特別股加上通信類三檔股票佔指數成分68%，已經接近七成，深具防禦效果。如果未來股票行情不好的話，這檔ETN應該可以發揮保值的效果，但是並不表示他是完全沒有風險的喔，只能說它連結的成分七成左右是非常穩健的標的，適合在目前混沌不明的行情中給投資人一個還算不差的投資標的，就大家參考看看囉。

最近美國針對性的全面封鎖華為，好像非致華為於死地不可，事件發展至此唯一可以緩解的應該是中國低頭。我聽朋友說在中國這些消息大部分是被封鎖的，要翻牆才能看到事態的嚴重性。中國目前當然是同仇敵愾的想要跟美國一戰(我猜啦)。如果結果是這樣，事態恐怕只會越演越烈，這點不得不防。不過在此先跟大家透漏，度過嚴峻的五六月後，七月應該會有比較好的消息出現吧，當然也是猜的啦，不管如何，最終還是希望大家能夠保留住實力，耐心等待下一次股市反彈的契機出現。下次聊。

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國秋報告 富邦美債20年ETF

最近全球股市都在看川普的臉色，真的是有夠威風。而且他的所作所為得到美國大多數民眾的認同，甚至連反對黨的領袖也跟他站在同一陣線。以這樣的結果繼續發展下去，2020年十一月的美國總統選舉大概是沒甚麼懸念了，川普應該會繼續連任，甚至有可能會被認為是歷任美國總統以來最為偉大的領導人，不得不佩服商人來領導國家比一般的政客好帶多了。反觀我們台灣，總統的支持度低，反對黨一點也不支持執政黨，整個國家陷入停擺，政治人物只在乎下任總統的職位，相較而言，我們台灣的政治人物真的是胸襟狹小，沒有氣度，只會鬥爭自己的同志而已。不管民進黨跟國民黨都是一個爛樣，真的是令人不勝噓唏。

  抱怨歸抱怨，生活還是要繼續下去。這次川普針對2000億美元中國輸往美國商品課25%的關稅，未來是否會針對另外3250億美元的商品再課以重稅。我認為在中國提出反制之後這樣的結果大概已經無可避免。如果未來結論真如我所言，那麼這個相互爭戰的結果將會是全球經濟災難的開始，恐怕未來一到二年全球景氣都會籠罩在這樣的貿易戰爭中而往下越來越壞，這是我們不得不正視的問題。我的想法是在未來的2-3個月首要任務就是要降低風險性資產的部位，度過寒冬之後才有力氣迎接百花齊放春天的來臨。

    今天跟大家介紹一檔由富邦證券發行的富邦美債20年ETF，他的代號:00696B

原則上除了買賣要支付交易手續費之外，每年也要支付經理費跟管理費，如果以目前的143億的額度來計算，經理費+管理費每年為0.19%，不算貴。會介紹這樣的ETF是我認為今年十月過後景氣或許有大幅向下的疑慮，持有這樣的標的比較安全跟安心，所以特別跟大家分享。我沒有特別的偏好，其他的券商也發行了很多美債的ETF，大家可以根據自己的偏好來買美債ETF。台灣買這些ETF算是非常方便，只要有開證券戶就可以買這些ETF，大家就參考看看囉。不過中國的債券ETF或跟中國相關的基金商品，我建議暫時先不要碰，等過一些日子再看看。因為我對中國未來的經濟真的蠻擔心的，既然這樣就建議大家先觀望就好。下次聊。   

  

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國秋報告 非常厲害的川普 108.5.8

美國總統川普又發威了，真的不得不佩服他，每次的發言都讓全世界無所適從，但是卻得到大多數美國人的贊同。從這樣的結果推論下去，2020年美國總統選舉於11月3日舉行，在這個選舉日之前恐怕中美貿易戰不可能不被他拿出來討論，就算是協議已經簽訂，我猜川普應該也是會不時提出說中國違反規定啦，因為沒有按照協議之內容來辦理，所以協議無效啦，類似這樣恐嚇中國的言論。結果是中國在川普選舉之前恐怕是不得安寧，相對中國的股市，我實在是不敢有太多樂觀的理由，當然全球股市同樣受到這樣的利空因素影響，投資市場的波動幅度一定會震盪加大，這樣的結果我相信大家應該能認同才是。

    本來我認為五月下旬才會出現比較大的利空，但是事情還是提早發生了，既然發生了還是需要有策略來面對。我認為這次全球股市修正時間應該不長，後面時間應該還有一點反彈的空間，但是我認為反彈的空間跟時間並不長，所以目前可以做的事情就是要找機會贖回基金，上週五我有請大家先行贖回一些台股基金，在未來一到二周，請大家利用台股反彈時贖回台股基金，我就不再另行通知了，重點就是先將安聯台灣大壩基金全數贖回就是了，請大家確實嚴格執行。

    因為我沒有買中國的基金，所以我並沒有在文章中提及中國基金如何操作。如果我前面的推論是合理的話。中國基金恐怕一時半載好不起來，如果真要我回答，我的建議還是贖回中國基金，當然持有中國基金的人可以趁中國股市反彈時贖回，不用跟著大家恐慌形的殺盤時急忙贖回。但是這是我自己非常主觀的想法，中國股市無法用正常合理的方法來判斷，而且他的走勢通常有點違背常理，所以我想我的推論或許是錯的，至於要不要贖回中國基金當然還是自己決定囉，因為盈虧還是要自己負責啦。

    最近幾個朋友有跟我討論到新興市場固定收益基金，我個人的想法是今年十月之前這些風險較為高等級的債券型基金(包括新興市場債跟高收益債)還是要先行贖回比較安心。我持有的理由是我認為未來景氣會變差，而且可能持續長達20個月左右的時間，或許現在下這樣的結論有點飄渺，不過就我個人之所學確實是很清楚的顯示未來的一到二年全球景氣恐怕是不太妙，所以這次應該不再是狼來了的空砲彈警報，而是實實在在地景氣修正，所以大家必須要用非
常戒慎恐懼的心態來面對才是。

如果對這門預測的學問有興趣，歡迎下次我開課來報名學習。最新的開課日期應該是九月份文山社區大學的秋季班，等時間確定後再通知大家，歡迎有興趣的人一起來共同研究學習。

    總之，我認為能投資賺錢的好日子已經不多了，大家應該要做的事情要收回風險性資產的投資，保守持有一定比率的現金，等待景氣下跌時才有足夠的資金可以加碼買進這些經過下跌後價格便宜的風險性資產。下次聊。

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贖回安聯台灣大壩基金

今天台股大漲，建議贖回安聯台灣大壩基金，分三次贖回，今天先贖回1/3

國秋報告 安聯台灣大壩基金 108.5.1

    最近一口氣把公視製作的劇集「我們與惡的距離」看完，非常值得推薦。台灣難得可以拍出這樣好看又有內涵的劇集。這個劇主要是探討精神疾病患者以及受害者跟加害者家屬等所面對之問題，內容真的很「虐心」。而角色的選擇我認為是非常到位，每位演員的演技在導演的安排下可以說是淋漓盡致地發揮，演的恰如其分。劇情的發展非常具有張力，很吸引人，絕對不會有類似民視「大時代」這種八點檔歹戲拖棚的感覺(民視大時代這齣戲我真的有在看喔)。反正非常推薦大家來品味，請好友們鑑賞一下吧。https://gimy.tv/vod-detail-id-97616.html

   四月底國發會公布3月份的景氣對策訊號燈為黃藍燈，分數是20分，比二月份的17分稍微好一些。

 



 

比較可以解釋的理由應該是這波股市上漲應該是由資金行情來帶動，如果要讓股價繼續漲，一定要有景氣行情接棒，不然股價再漲的空間恐怕就會有限，所以最有錢的外資就主導了最近台北股市的表現。外資截至4/30期貨市場淨未平倉的口數57754口，比先前4/9最高淨未平倉口數67126口少了將近10000口。以目前的外資持有期貨的水位看起來台北股市似乎沒有立即下跌的風險。

 

資截至4/30期貨市場淨未平倉的口數57754口，比先前4/9最高淨未平倉口數67126口少了將近10000口。以目前的外資持有期貨的水位看起來台北股市似乎沒有立即下跌的風險。

    但是從台積電股價的表現好像就值得探討了。

台積電這檔股票的關鍵分點元富證券在4月中旬就開始持續賣出台積電的股票，這個分點非常厲害，總能在台積電股價漲到高點時出脫，在股價來到低點時買進，可稱之為神之券商。目前這家神之券商持續賣出台積電的股票，所以台積電的股價應該還會有往下修正的壓力。我的結論是台北股市雖然沒有立即下跌的風險，但是龍頭台積電已經出現下跌走勢，故台北股市往下的風險正在醞釀中，建議大家還是不要掉以輕心才好。

    我的建議是先前我推薦買進的安聯台灣大壩基金在五月中旬前有買進這檔基金的人自己找個好時機先行贖回。如果在年初買或是過年後買這檔基金應該都是賺錢的，贖回是等待下次進場有充足的子彈，既然有買就要有賣，所以我負責任的告知大家一定要贖回。我無法判斷基金淨值的高點時間點會於何時出現，但是這個贖回時間贖回有賺錢就不會有壓力。所以記得未來一到二周該做的事情就是贖回安聯台灣大壩基金。

    至於高收益債基金，我認為應該影響不大，所以我自己會選擇續抱，該出場時我會做出建議。最近有些人對我利用中國古老玄學判斷股市非常好奇，如果真的想一窺究竟，我在台中文山社區大學的秋季班會上課時會有完整的介紹說明，歡迎有興趣學習這套學問的人來文山社區大學報名，下次聊。

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