國秋投資基地 105.11.24
這二天復興航空的事情再次說明資本市場的無情。投資不是簡單的如書上寫的隨便買不要賣。尤其公司的老闆非常重要，像張忠謀、鄭崇華這種是真正的企業家，值得信賴，但是像這種真正的企業家在台灣真的不是很多，所以投資前記得一定要睜大眼睛，看看老闆的為人表現真的是粉重要的。
復興航空有二大股東，國產實業(2504)跟中興保全(9917)。國產實業這二天股價跌慘了。但是中興保全跌的並不多。我自己以前會買中興保全這檔股票。因為他漲很多了所以我就沒再買了。好不容易最近因為復興航空才讓中興保全這檔股票跌下來，我認為這是一個不錯的機會喔。雖然今年中興保全獲利衰退，但是還是維持一定的水準，這是定存股，是買來放的，不是買了馬上會大漲，只要有這樣的心理準備，這檔股票倒是不錯的
投資標的。不過我建議最好買夠低，所以跌時再買。至於有沒有辦法買到最低點就要憑本事，我坦白講沒這種本事。所以當然還是要靠各位自己去判斷囉。
(以上資料來源玩股網)
今天要跟大家再來談談原物料的走勢。先來跟大家說明BDI 指數的涵義。Baltic Dry Index (BDI) 波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數，簡稱波羅的海綜合指數。海岬型（BCI）、巴拿馬型（BPI）及輕便型BHMI（Handysize）各佔權重三分之一的綜合指數。雖然這個指數以波羅的海作名字，但負責管理這個指數的波羅的海交易所卻在英國的倫敦。BDI一向是散裝原物料的運費指數。散裝船運以運輸鋼材、紙漿、穀物、煤、礦砂、磷礦石、鋁礬土等民生物資及工業原料為主。因此，散裝航運業營運狀況與全球經濟景氣榮枯、原物料行情高低息息相關。故波羅的海指數可視為經濟領先指標。
一般認為，BDI指數2000點是航運公司的盈虧線，跌破2000點後，所有航運公司都是虧損運營。BDI是由幾條主要航線的即期運費（Spot Rate）加權計算而成，為即期市場的行情的反映，因此，運費價格的高低會影響到指數的漲跌。(以上BDI資料來自維基百科)。
(資料來源Bloomberg)
上圖是BDI指數五年來的走勢圖，從今年一月指數開始展開上漲，已經漲了很久，可是景氣還是很不好，相信這是大家的直覺。不過請大家再看一次BDI指數指數的意義。裝航運業營運狀況與全球經濟景氣榮枯、原物料行情高低息息相關。故波羅的海指數可視為經濟領先指標。好了這句話已經在這篇文章重複二次了。不多說，大家都是讀過書的人，識字。所以知道BDI指數是領先指標，就是說他會比景氣先落底，也會比景氣先漲升。所以不要相信直覺，相信證據及邏輯推理才是。
最近人民幣因為川普的當選出現大幅貶值。我想這跟中國的習性有很大的關係，因為中國自認為是大國，表面上不會接受美國的威脅，所以只要川普說中國操控匯率，中國就故意操控匯率打臉川普，除非川普釋出善意，否則人民幣應該不會止貶。但是川普應該也不是省油的燈，所以未來這場匯率跟貿易大戰還有得喬。不過距離川普真正上任還有一個多月的時間，我認為全球股市應該會趁這機會出現一波反彈。而從全世界各地撤走的資金未來在新興市場股市及匯率止穩後還是會再次的進到新興市場去投資，因為這是投資，基金經理人會有自己的盤算，只要有利可圖當然資金還是會進駐。所以我還是認為新興市場股市跌下來要高興，跌10%要見獵心喜，跌20%記得要勇於買進。下次聊。
國秋 11/24
本文所提及之各項經濟走勢或預測僅供參考，資料正確性不為任何陳述或保證，投資人不應僅以本文作為投資決策依據或投資建議。
